[MPAcc考研复试备考]之财务管理例题分析(7)
19,企业向银行借入一笔款项,银行提出下列条件供企业选择:A,年利率为10%(单利),利随本清。B,每半年复利一次,年利率为9%,利随本清。C,年利率为8%,但必须保持25%的补偿性余额。D,年利率为9.5%按贴现法付息。企业该选择和种方式取得借款?
答:Air=10%
Big=(1+9%/2)2-1=9.20% Chi=8%/(1-25%)=10.67%
Did=9.5%/(1-9.5%)=10.50% 应该选择B条件。
20,某公司准备发行面值为500元的企业债券,年利率为8%,期限为5年。就下列条件分别计算债券的发行价。(1)每年计息一次请分别计算市场利率在6%、8%、10%的条件下的企业债券发行价。(2)到期一次还本付息(单利)分别计算市场利率在6%、8%、10%的条件下的企业债券发行价。(3)到期一次还本付息分别计算市场利率在6%、8%、10%的条件下的企业债券发行价。(4)无息折价债券分别计算市场利率在6%、8%、10%的条件下的企业债券发行价。
(1) 每年计息一次:
市场利率6%的发行价=500×(P/F,6%,5)+500×8%×(P/A,6%,5)=500×0.7473+500×8%×4.2124=542.15(元)
市场利率8%的发行价=500×(P/F,8%,5)+500×8%×(P/A,8%,5)=500×0.6806+500×8%×3.9927=500.00(元)市场利率10%的发行价=500×(P/F,10%,5)+500×8%×(P/A,10%,5)=500×0.6209+500×8%×3.7908=462.37(元)
(2) 到期一次还本付息(单利):
市场利率6%的发行价=500×(1+8%×5)×(P/F,6%,5)=500×(1+8%×5)×0.7473=523.11(元)
市场利率8%的发行价=500×(1+8%×5)×(P/F,8%,5)=500×(1+8%×5)×0.6806=476.42(元)
市场利率10%的发行价=500×(1+8%×5)×(P/F,10%,5)=500×(1+8%×5)×0.6209=434.63(元)
(3) 到期一次还本付息:
市场利率6%的发行价=500×(F/P,8%,5) ×(P/F,6%,5)=500×1.4693×0.7473=549.00(元)
市场利率6%的发行价=500×(F/P,8%,5) ×(P/F,8%,5)=500×1.4693×0.6806=500.00(元)
市场利率10%的发行价=500×(F/P,8%,5) ×(P/F,10%,5)- =500×1.4693×0.6209=456.14(元)
(4) 无息折价发行:
市场利率6%的发行价=500×(P/F,6%,5)=500×0.7473=373.65(元)
市场利率8%的发行价=500×(P/F,8%,5)=500×0.6806=340.30(元)
市场利率10%的发行价=500×(P/F,10%,5)=500×0.6209=310.45(元)
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