[MPAcc考研复试备考]之财务管理例题分析(13)
32,某公司1999年销售商品12,000件,每件商品售价为240元,每件单位变动成本为180元,全年发生固定成本总额320,000元。该企业拥有总资产5,000,000元,资产负债率为40%,债务资金的利率为8%,主权资金中有50%普通股,普通股每股面值为20元。企业的所得税税率为33%。分别计算(1)单位贡献毛益(2)贡献毛益M(3)息税前利润EBIT(4)利润总额(5)净利润(6)普通股每股收益EPS(7)经营杠杆系数DOL(8)财务杠杆系数DFL(9)复合杠杆系数DCL
1、单位边际贡献m=240-180=60(元)
2、边际贡献总额M=12000×60 =720000(元)
3、息税前利润EBIT=720000–320000=400000 (元)
4、利润总额 =息税前利润 –利息=EBIT–I
=400000–5000000×40%×8%=400000–160000=240000(元)
5、净利润 =利润总额(1–所得税%)=(EBIT–I)(1–T)
= 240000×(1- 33%)=160800(元)
6、普通股每股收益EPS =[(EBIT–I)(1–T)-D]/N
=160800–0 /( 5 000 000×60%×50% )/20=160800/75000 =2.144 (元/股)
7、经营杠杆系数DOL=M/EBIT=720000/400000=1.8
8、财务杠杆系数DFL= EBIT/(EBIT-I)= 400000/240000=1.67
9、复合杠杆系数DCL =DOL×DFL=1.8×1.67=3.01
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