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2017年注会考试财务成本管理备考试题之单选题(五)答案及解析

中公会计 2017-06-26 19:15:14

相关推荐>>>2017年注会考试财务成本管理备考题库之单选题(五)

2017年注册会计师考试将于2017年10月14日、15日进行,考生们准备的怎么样了?中公会计网为帮助考生们备考2017年注册会计师考试,整理了注册会计师考试备考题库,供考生们练习。了解注会考情、2016年试题及解析的考生们可以点击加入>>>2017注会交流⑤群:276801146,群内会定期推送2017年注会考试资讯及备考资料哦!

答案及解析

单项选择题

1、【答案】 C。解析:上市债券的优点:(1)信用度高;(2)变现速度快;(3)容易吸引投资者。上市债券的缺点:(1)上市条件较为严格;(2)需要承担上市费用。

2、【答案】 C。解析:平息债券是指利息在到期时间内平均支付的债券。支付的频率可能是一年一次、半年一次或每季度一次等;流通债券是指已发行并在二级市场上流通的债券。它们不同于新发行债券,已经在市场上流通了一段时间,在估值时需要考虑现在至下一次利息支付的时间因素。

3、【答案】 B。解析:等风险投资的必要报酬率高于票面利率,说明两者均是折价发行债券,折价发行债券,付息频率越快,债券价值越低,所以选项B正确。

4、【答案】 A。解析:该债券在2015年12月1日时点距离到期还有1个月,也就是1/3个计息期,所以首先计算到期日债券价值,然后折算到该时点,即(1000+1000×12%/4)/(1+8%/4)1/3=1023.22(元)。

5、【答案】 B。解析:发行者A公司从现在至债券到期日所支付给甲公司的款项包括5年中每年一次的利息和到期的面值,它们的现值就是债券价值,所以债券价值=1000×8%×(P/A,10%,5)+1000×(P/F,10%,5)=80×3.7908+1000×0.6209=924.16(元)。即当每张债券的价格低于924.16元时,甲公司购买A公司债券才能获利。

6、【答案】 D。解析:当市场利率高于票面利率时,加快付息频率会使得债券的价值下降。

7、【答案】 B。解析:这道题的考点是流通债券价值的计算,因为会涉及非整数计息期的问题,所以我们可以先计算2015年5月1日的债券价值=1000×8%×(P/A,10%,2)+1000×(P/F,10%,2)+80=80×1.7355+1000×0.8264+80=1045.24(元),然后再计算2015年4月1日的债券价值=1045.24/(1+10%)1/12=1036.97,选项B正确。

8、【答案】 C。解析:由于是溢价购买的,所以购买价格等于其面值×(1+10%)。计算到期收益率是求解含有贴现率的方程,即:现金流出的现值=现金流入的现值。

假设面值为M,到期收益率为rd,则有:

M×(1+10%)=M×(1+3×8%)×(P/F,rd,3)

(P/F,rd,3)=1.1/(1+3×8%)=0.8871

经查表

当rd=4%时,(P/F,4%,3)=0.8890

当rd=5%时,(P/F,5%,3)=0.8638

则:rd=4%+×(5%-4%)=4.08%。

9、【答案】 A。解析:由于平价发行的分期付息债券的票面计息期利率等于到期收益率的计息期利率,所以,到期收益率计息期利率=票面计息期利率=40/1000=4%,年有效到期收益率=(1+4%)4-1=16.99%。

10、【答案】 C。解析:A股票的价值=2200×(P/F,10%,5)+100×(P/A,10%,5)=2200×0.6209+100×3.7908=1745.06(元)。

11、【答案】 B。解析:

第1年股利=2×(1+18%)=2.36(元);

第2年股利=2×(1+18%)2=2.78(元);

第3年股利=2.78×(1+12%)=3.11(元)。

股票价值=2.36×(P/F,12%,1)+2.78×(P/F,12%,2)+3.11×(P/F,12%,3)+3.11×(1+10%)/(12%-10%)×(P/F,12%,3)=2.36×0.8929+2.78×0.7972+3.11×0.7118+3.11×(1+10%)/(12%-10%)×0.7118=128.29(元)。

12、【答案】 B。解析:因为公司处于可持续增长状态,所以未来股利增长率等于可持续增长率6%,股东期望收益率=0.85×(1+6%)/15+6%=12.01%。

13、【答案】 C。解析:假设股票的价格是公平市场价格,证券市场处于均衡状态;在任一时点证券价格都能完全反映有关该公司的任何可获得的公开信息,而且证券价格对新信息能迅速作出反应,这种假设条件下,普通股的期望报酬率等于其必要报酬率。

14、【答案】 C。解析:当前股价P0=D1/(rs-g)=D0×(1+g)/(rs-g)

一年后股价P1=D2/(rs-g)=D1×(1+g)/(rs-g)

所以:股价增长率=(P1-P0)/P0=[D1×(1+g)/(rs-g)-D0×(1+g)/(rs-g)]/[D0×(1+g)/(rs-g)]=(D1-D0)/D0=[D0×(1+g)-D0]/D0=g

由此可知:固定股利增长率中的g,可解释为股价增长率。

15、【答案】 C。解析:相对于普通股而言,优先股具有如下特殊性:(1)优先分配股利;(2)优先分配剩余财产;(3)表决权限制。即除特殊情况外,优先股股东不出席股东大会会议,所持股份没有表决权。由此可知,选项A、B、D均是相对于普通股而言优先股的特殊性,优先股股东并没有优先认购新发行股票的权利,所以选项C不正确。

16、【答案】 A。解析:优先股的每股发行价格应=优先股每期股息/优先股资本成本+每股发行费用=10/10%+5=105(元),所以选项A正确。

17、【答案】 A。解析:永续债的期望报酬率=10/100=10%。

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