2018年注会《财务成本管理》精选练习题(7)
2018注会考试倒计时106天,时间总是在悄然间那么快地就流逝了,备考注册会计师的小伙伴们,赶紧快马加鞭地做题复习吧!以下是中公会计小编整理的2018年注会《财务成本管理》精选练习题,马上开始做题吧!
单选题
1、更适用于企业筹措新资金的加权平均资本成本是按( )计算的。
A.账面价值
B.实际市场价值
C.目标价值
D.清算价值
2、A企业负债的市场价值为35000万元(与其面值一致),股东权益的市场价值为65000万元。债务的到期收益率为l5%,β权益为1.41,所得税率为25%,市场的风险溢价是9.2%,国债的利率为3%。则加权平均资本成本为( )。
A.11.31%
B.12.3%
C.14.32%
D.18.7%
3、某公司债券税前成本为10%,所得税率为25%,若该公司属于风险较高的企业,若采用经验估计值,按照风险溢价法所确定的普通股成本为( )。
A.10.5%
B.11.5%
C.12.5%
D.13%
4、用风险调整法估计税前债务成本时,( )。
A.税前债务成本=政府债券的市场回报率+企业的信用风险补偿率
B.税前债务成本=可比公司的债务成本+企业的信用风险补偿率
C.税前债务成本=股票资本成本+企业的信用风险补偿率
D.税前债务成本=无风险利率+证券市场的平均收益率
5、在利用资本资产定价模型确定股票资本成本时,市场风险溢价通常( )。
A.被定义为在一个相当长的历史时期里,权益市场平均收益率与无风险资产平均收益率之间的差异
B.在未来年度中,权益市场平均收益率与无风险资产平均收益率之间的差异
C.在最近一年里权益市场平均收益率与无风险资产平均收益率之间的差异
D.在最近一年里权益市场平均收益率与债券市场平均收益率之间的差异
答案与解析:
1、【答案】C
【解析】在计算加权平均资本成本时,其权数可用账面价值权数,实际市场价值权数和目标价值权数,而前两者只反映过去和目前的加权平均资本成本,目标价值权数则适用于筹措新资金的加权平均资本成本的计算。
2、【答案】C
【解析】权益资本成本=3%+1.41×9.2%=15.97%;负债的资本成本=15%×(1-25%)=11.25%;加权平均资本成本=15.97%×65%+11.25%×35%=14.32%
3、【答案】C
【解析】风险溢价是凭借经验估计的。一般认为,某企业普通股风险溢价对其自己发行的债券来讲,大约在3%~5%之间。对风险较高的股票用5%,风险较低的股票用3%。KS=10%×(1-25%)+5%=12.5%
4、【答案】A
【解析】用风险调整法估计债务成本时,按照这种方法,债务成本通过同期限政府债券的市场回报率与企业的信用风险补偿率相加求得。
5、【答案】A
【解析】由于股票收益率非常复杂多变,影响因素很多,因此较短的期间所提供的风险溢价比较极端,无法反映平均水平,因此应选择较长的时间跨度。
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