2018年注册会计师考试《财务成本管理》每日一练(9-18)
单选题
1.某企业生产销售一种产品,正常的销售额是5000元,安全边际是2000元,那么盈亏临界点作业率是( )。
A、0.5
B、0.4
C、0.6
D、0.2
2.在考虑企业所得税前不考虑个人所得税的情况下,下列关于资本结构有税mm理论的说法中,错误的是( )
A 财务杠杆越大,企业利息抵税现值越大。
B 财务杠杆越大,企业价值越大
C 财务杠杆越大,企业权益资本成本越高。
D 财务杠杆越大,企业加权平均成本越高。
3.当企业参加某项投标,在会遇到较强的竞争对手的情况下,如果企业存在剩余生产能力,则该投标产品的定价基础是( )。
A、该批产品的变动成本
B、该批产品的固定成本
C、该批产品的制造成本
D、该批产品的直接材料成本、直接人工成本、制造费用之和
4.若公司本身债券没有上市,且无法找到类比的上市公司,在用风险调整法估计税前债务资本成本时( )。
A.债务资本成本=政府债券的市场回报率+企业的信用风险补偿率
B.债务资本成本=可比公司的债务资本成本+企业的信用风险补偿率
C.债务资本成本=股票资本成本+企业的信用风险补偿率
D.债务资本成本=无风险利率+证券市场的风险溢价率
5.总杠杆可以反映( )。
A.营业收入变化对边际贡献的影响程度
B.营业收入变化对息税前利润的影响程度
C.营业收入变化对每股收益的影响程度
D.息税前利润变化对每股收益的影响程度
1.【答案】 C
【解析】 盈亏临界点作业率=盈亏临界点销售额/正常销售额=(正常销售额-安全边际)/正常销售额=(5000-2000)/5000=0.6。
2.【答案】D。
解析:根据有税的MM理论,随着企业负债比例提高,企业利息抵税现值越大,企业价值也随之提高,在理论上全部融资来源于负债时,企业价值达到最大。有负债企业的权益资本成本随着财务杠杆的提高而增加;根据有税的MM理论,当企业负债比例提高时,债务资本成本不变,加权平均资本成本下降。
3.【答案】 A
【解析】 当企业有闲置生产能力时管理者为了确保中标,往往以该投标产品的增量成本作为定价基础。当公司存在剩余生产能力时,增量成本即为该批产品的变动成本。
4.【答案】A。
解析:用风险调整法估计债务资本成本时,债务资本成本通过同期限政府债券的市场收益率与企业的信用风险补偿相加求得。
5.【答案】C。
解析:选项 B 反映的是经营杠杆,选项 D 反映的是财务杠杆。总杠杆系数=每股收益变动率/营业收入变动率,所以选项 C 正确。
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