会计考试

首页 >会计考试 > 税务师 > 备考资料 > 财务与会计 >

2019税务师考试《财务与会计》第五章四节基础知识点:公司并购

中公会计 2019-01-29 13:30:46
(点击图片查看更多)

(一)并购的概念

并购是合并与收购的简称,其中合并又细分为吸收合并与新设合并。吸收合并也叫兼并,是指以主并企业法人地位存续为前提,将目标公司的产权折合为股份,连同相应的资产与负债整合到主并企业之中的资木运作方式。新设合并是指两个或两个以上公司合并组成一个新的统一的法人公司,被合并的各公司原有的法人地位均不复存在。

收购指的是主并企业对目标公司实施的股权收购,包括非控制权性收购(即参股性收购)与控制权性收购(取得目标公司第一大股东地位)。在非控制权性收购的情况下,主并企业与目标公司各自原有的法人地位继续存在;在控制权性收购的情况下,目标公司通常作为主并企业的一个子公司,而继续保持其原有的法人地位。

(二)并购动因

企业兼并收购是个复杂的经济现象,西方经济学家对其产生发展的动因进行了广泛而深入的研究。大量案例研究发现,追求市场控制力、增加利润、增加股东价值、增加销售额、取得规模经济效益、降低成本、提高竟争力、分散风险、应对市场失效等经营目标的经济动机,仍然是企业兼并的主要动因。

1.获取公司控制权增效

所谓控制权增效,是指由于取得对公司的控制权,而使公司效率改进和获得价值增大的效果。兼并收购的目的,就在于获得对企业的控制权,通过运用控制权而产生控制权增效。

所谓控制权,是指对公司的所有可供支配和利用的资源的控制和管理的权力。控制权与所有权和经营管理权既密切相关,又各不相同。就控制权与所有权的关系而言,所有权是最终索取权,控制权从属于所有权。

2.取得协同效应

所谓协同效应,指的是两个企业组成一个企业之后,其产出比原先两个企业产出之和还要大的情形,即俗称的“1+1>2”效应。协同效应主要来源于管理协同、经营协同、多样化经营、财务协同以及市场价值低估。

3.向市场传递公司价值低估的信息

收购活动会传递关于目标企业股票被低估的信息,并且促使市场对这些股票进行重新估价,收购要约会激励目标企业的管理层自身贯彻更有效的战略。公司收到兼并收购要约这一事实可能会传递给市场这样的信息:该公司拥有迄今为止尚米被认识到的额外价值,或者企业未来的现金流量将会增民。当一个竞价企业用普通股来购买其他企业时,可能会被目标企业或其他各方视作竞价企业的普通股价值被高估的信号。当商业企业重新购回

它们的股票时,市场将此视为:管理层有其自身企业股票价值被低估的信息,且该企业将获得有利的新的成长机会。即便是一项不成功的并购,也会向市场传递目标企业随后可能会被其他企业收购的信号,从而提升股价。

4.降低代理成本

当管理者只拥有一小部分公司股份时,便会产生代理问题。这种部分的所有权可能会

导致管理者的工作缺乏活力,或导致其进行额外的消费(如豪华办公室、公司轿车、俱乐部的会员资格等)。因为大多数的花费将由拥有绝大多数股份的所有者来负担。在所有权极为分散的大公司中,单个所有者没有足够的动力去花费大量的资源用于监督管理者行为。

降低代理成本一般可以考虑两个方面的途径:其一是组织机制方面的制度安排,其二是市场机制方面的制度安排。通过公开收购或代理权争夺而造成的接管,将会改选现任经理和董事会成员,使原来那些潜在的经理和董事取而代之。如果由于低效或代理问题而使企业经营业绩不佳,那么,兼并机制使得接管的威胁始终存在。

5.管理者扩张动机

经理阶层扩张动机论认为,管理者具有很强烈的扩大公司规模的欲望,因为经理的报酬是公司规模的函数。这样,经理将会接受资本预期回收率很低的项目,并热衷于扩大规模。希望通过并购扩张公司,不断促使公司迅速发展,以实现其在事业上的雄心壮志。

[免责声明]本文来源于网络转载,仅供学习交流使用,不构成商业目的。版权归原作者所有,如涉及作品内容、版权和其它问题,请在30日内与本网联系,我们将在第一时间处理。

2019年税务师考试备考已开启,如果独自学习有困难的话,可以选择中公的面授或者网校,我们有优质的教学资源,可以为大家的税务师学习提供很大的帮助,可以让考生更加理解教材内容,从而提高备考的效率。2019年税务师全新课程全新上线,助你成为税务师!更多资料,可进QQ交流群或关注税务师微信公众号。

                           

税务师考试QQ交流群                        税务师微信公众号

编辑推荐:

2019税务师考试《财务与会计》基础知识点:利润最大化

2019税务师考试《财务与会计》基础知识点:股东财富最大化

2019税务师考试《财务与会计》基础知识点:企业价值最大化

欢迎关注(中公教育会计考试频道)
及时掌握会计考试信息

微信咨询 回复“2022”领取备考大礼包
THE END  

声明:本站点发布的来源标注为“中公教育”的文章,版权均属中公教育所有,未经允许不得转载。

如果对你有帮助的话,就点个赞吧!

 猜你喜欢换一换  

 直播课堂

2022年湖南公考时政常识点拨课

湖南2月湖南公考时政常识点拨课

省考 |02-22 07:00

免费
2022年湖南公考时政常识点拨课

湖南3月湖南公考时政常识点拨课

省考 |03-30 07:00

免费
2022湖南公务员考试公告解读+报名备考指导峰会

湖南从2022多省省考看湖南省考新风向+命题推理如何做一题对一题

省考 |02-16 07:00

免费
2022湖南公务员考试公告解读+报名备考指导峰会

湖南从往年职位看湖南省考热门岗位+可能性加强削弱一分钟做对一题

省考 |02-17 07:00

免费
备考工具
退出

会计考试<

进入频道首页

会计从业资格

考试信息 考试题库 备考资料

初级会计职称

考试信息 考试题库 备考资料

中级会计职称

考试信息 考试题库 备考资料

注册会计师

考试信息 考试题库 备考资料

会计实操

会计账务 0基础/出纳实务 报税实务 实操软件 实务热点

acca

考试信息 备考资料 考试题库

税务师

考试信息 考试题库 备考资料

会计招聘

招聘信息 报考指南 网申报名 网申指导 笔试通知 面试通知 笔试题库 面试题库

财税法规库

政策解读 财政法规 税收法规 金融法规 经济法规 国际会计准则 审计法规 海关法规 工商法规 评估法规 考试相关法则

财经新闻

高级会计师

考试信息 备考资料 案例分析 经验分享

中级经济师

考试信息 考试题库 备考资料

各项目入口一键直达<

国家公务员

地方公务员

北京公务员

山东公务员

浙江公务员

江苏公务员

湖南公务员

辽宁公务员

吉林公务员

黑龙江公务员

上海公务员

四川公务员

广东公务员

天津公务员

云南公务员

湖北公务员

河南公务员

福建公务员

安徽公务员

河北公务员

重庆公务员

江西公务员

陕西公务员

贵州公务员

青海公务员

内蒙古公务员

宁夏公务员

新疆公务员

广西公务员

甘肃公务员

山西公务员

海南公务员

西藏公务员

事业单位招聘

公选/遴选考试

大学生村官

军人考试

教师考试

警法考试

选调生

三支一扶

农村信用社

申论热点

银行考试

医学考试

会计考试

在职硕士

医疗卫生招聘

社区工作者

考研

中公新闻

时事政治

行测

面试

申论

公益性岗位

国企招聘

乡镇公务员

防诈骗技巧

公基常识

一级消防工程师

投资者关系网站

公考问答

社会工作师

四六级

法考

软考

PMP

建设工程

IT培训

外语培训